Un grupo sudafricano entrará al capital accionario de la citrícola San Miguel.
Juan Manuel Compte
Publicado el 09 de Abril de 2024, en Cronista Comercial
Es el African Pioneer Group (APG). El holding del emprendedor Stephen Dondolo ya es su socio en su país y, ahora, pondrá u$s 13 millones en la suscripción de nuevas acciones de esta semana.
El African Pioneer Group (APG), de Sudáfrica, ingresará al capital de San Miguel.
El holding, que ya es socio de la citrícola en su país, pondrá u$s 15 millones en la nueva emisión de acciones de la empresa argentina.
Así, San Miguel se garantizó u$s 57 millones en la colocación, ya que usd 44 millones estarán aportados por sus actuales dueños, las familias Miguens-Bemberg y Otero Monsegur.
Fundado en 1990 por el emprendedor Stephen Dondolo, el APG tiene intereses en bebidas -es embotellador de Coca-Cola-, juegos de azar, energía -downs-tream y generación renovable-, pesca e inversiones agrícolas.
En 2025, puso u$s 13 millones de los usd 22 millones que requirió la planta que San Miguel construye en Sudáfrica y que se inaugurará el mes próximo. Sumará 100.000 toneladas a la capacidad anual de procesamiento de limones de la tucumana (260.000), a lo que se agregarán otras 100.000 de la fábrica que el grupo argentino está haciendo en Paysandú, Uruguay. Este último, un proyecto de u$s 31 millones que también cortará cintas el 8 de mayo.
San Miguel, principal productora y comercializadora de limones del hemisferio sur, se consolidará como la mayor procesadora industrial de limones del planeta, con un share del 20% de la molienda mundial.
"El APG, que tiene el 27,5% de nuestra filial sudafricana, quiso ampliar la sociedad ya no sólo en su país, sino como parte de nuestro negocio global. Por eso, se sumó al follow on que tenemos en marcha", cuenta Pablo Plá, CEO de San Miguel Global.
La citrícola, que en 2024 cumplirá 70 años, tiene abierta desde ayer y hasta el martes (16 de abril) una ampliación de capital de hasta 500 millones de nuevas acciones, a un total de 955,3 millones de títulos. En caso de sobresuscripción, la emisión podrá ser ampliada hasta 1098,6 millones de acciones.
Los nuevos títulos salieron en un rango de $ 700 a $ 1100 por acción.
Los usd 44 millones que inyectarán los Otero Monsegur y los Bemberg, en realidad, será la conversión en acciones de un préstamo sindicado del año pasado, con los cuales San Miguel encaró sus proyectos, que, además de las fabricas nuevas en el exterior, incluyen inversiones adicionales en la planta histórica de Famailla, Tucuman.
Pla proyecta que habrá fuerte suscripción del mercado, por lo cual todavía no puede precisar cuánto será el share final que tendrán el actual grupo de control y el APG, su nuevo socio africano.
Hace dos años, San Miguel dio un volantazo estratégico: salló de la fruta fresca, su core histórico, para focalizarse en el mercado industrial, de más valor agregado y menos volátil que los commodities, le vendió esa operación, que incluyó activos en Perú y Sudáfrica, al grupo español Citri & Co., negoció contratos de provisión de largo plazo y encaró sus plantas nuevas de Sudáfrica y Uruguay. En tanto, así como encontró en Dondolo su socio para Sudáfrica, financió la inversión en Paysandú con un crédito del Banco del República Oriental del Uruguay (BROU).
Además, durante 2023, renovó ONs en el mercado local por el equivalente a us 80 millones y obtuvo un préstamo del Rabo-bank, de usd 27 millones.
"Fue una redefinición de estrategia de portfolio. Como cuando Ford dejó de fabricar autos para concentrarse en pick-ups y SUV*, compara Plá.
Los frutos empiezan a verse ahora, asegura. En 2023, subraya, San Miguel pasó de un ebitda negativo de usd 24 millones negativos en 2022 a usd 4 millones positivos (sin considerar los costos de reestructuración, aclara). "A mediano plazo, vamos a volver a la rentabilidad histórica de la compañía: usd 40/50 millones anuales de ebitda. Sólo que, ahora, será en función del nuevo modelo de negocios, ya no basado en la fruta fresca, que tenía un margen bruto negativo del 28%, sino en los productos industriales, que tiene un margen positivo de 23%, explica.
